Perfil Financiero

Corporación José R. Lindley

Edición SE1135 (24 agosto 2008)

EMPRESA

Corporación José R. Lindley (CJRL) se dedica principalmente a la producción, embotellamiento, distribución y comercialización de bebidas no alcohólicas, aguas gasificadas, jugos y néctares de frutas. Para ello, cuenta con la franquicia para utilizar las marcas de The Coca-Cola Company de manera exclusiva en el mercado local. CJRL también mantiene una participación en Embotelladora Selva, que opera el mismo giro de negocios en la selva del Perú.

La empresa cuenta con 11 plantas y con una capacidad de producción anual de 1,626.56 millones de litros aproximadamente. Entre el 2003 y el 2007, la utilización de dicha capacidad se incrementó sustancialmente, pues pasó de un 56.51% a un 69.70%. Así, el año pasado la empresa produjo 1,034.48 millones de litros.

ESTRATEGIA Y VENTAS

Los ingresos por ventas de la empresa crecieron 13.78% en el primer semestre del 2008 en relación con el mismo período del año anterior, lo cual se explica por dos factores. En primer lugar, la expansión de la cobertura de CJRL en el canal horizontal, así como el lanzamiento de diversas promociones y campañas publicitarias, llevaron a un aumento del volumen de ventas de 13%, según la compañía. En segundo lugar, contribuyó la estrategia de recuperación en los precios y reducción en los descuentos que viene ejecutando CJRL en algunos de sus productos desde hace más de dos años, de acuerdo con Pacific Credit Rating.

PARTICIPACIÓN DE MERCADO

De esta manera, en la categoría de gaseosas, que representa más del 80% de los ingresos de la firma, la participación de mercado consolidada de las marcas de gaseosas de CJRL a abril del 2008 ascendió a 63.65%, de acuerdo con CCR. Mientras tanto, en el mercado de néctares (cerca de 7% de sus ingresos) la marca Frugos alcanzó un share de 53.63%. En aguas (entre 7% y 8% de las ventas de CJRL), San Luis y Dasani sumaron un 41.12% de participación, aunque el aporte de esta última fue marginal. Finalmente, en la categoría de isotónicas (alrededor del 1% de los ingresos), su marca Powerade sólo cuenta con 6.49% de participación -según datos de CCR a enero de este año-, detrás de las líderes Gatorade (de Pepsico) y Sporade (de Aje).

PERSPECTIVAS

Adicionalmente a las estrategias emprendidas por la empresa, un factor que habría ayudado a sus marcas en comparación con sus pares económicas es la mejora en el poder adquisitivo de los consumidores (SE 1066). Igualmente, las caídas recientes en los precios internacionales de algunos de sus insumos, como el azúcar y el petróleo (que incide en el costo de los envases PET), podría tener un impacto positivo en la rentabilidad de la empresa.

Por otro lado, durante el 2008 CJRL invertirá más de US$40 millones, y más de la mitad de esa cifra se destinará a la adquisición de cajas, botellas y equipos de frío. Asimismo, se espera que durante este año inicie la producción del nuevo energizante de Coca-Cola, Burn, en botellas de vidrio (SE 1130).

Cabe mencionar que, entre febrero y abril del año pasado, el precio de la acción de CJRL aumentó en más de 120%, aparentemente influido por rumores de una posible venta de la participación de la familia Lindley en la empresa a Backus & Johnston, subsidiaria local de SABMiller, el mayor embotellador global de Coca-Cola. No obstante, entre agosto del 2007 y agosto del 2008 la acción cayó un 31.2%, lo que podría relacionarse con que dicha posibilidad –negada por ambas partes en su momento (SE 1066)– haya quedado descartada, así como con la caída generalizada de la BVL en los últimos meses.

Gonzalo Carranza
Analista
APOYO Publicaciones

Ingreso